戴維斯王朝讀后感范文800字
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戴維斯王朝讀后感
這本書講述了戴維斯家族，戴維斯，謝爾比，克里斯和安德魯。一直秉承了七二法則的投資理念，如果是在50年前以一美元投資于美國股市，按照15%的復(fù)利的情況下，50年之后將達(dá)到一零二十四美元。下面小編整理了戴維斯王朝讀后感，歡迎參考借鑒!
戴維斯王朝讀后感
《戴維斯王朝》一口氣讀下來，真是過癮!掩卷而思，收獲良多。
這是一本關(guān)于一個(gè)美國家族祖孫三代的真實(shí)投資故事。
1909年出生的老戴維斯，從5萬美元至85歲離世時(shí)創(chuàng)造了9億美元財(cái)富，累計(jì)復(fù)利回報(bào)23.18%;第二代謝爾比20年中有16年戰(zhàn)勝標(biāo)普500指數(shù)，年化復(fù)利19.9%;第三代年化復(fù)利11.95%。如雷貫耳的“戴維斯雙擊”就出自戴維斯家族。
價(jià)值投資的幾大要點(diǎn)閱讀和理解并不難，但真正知行合一地應(yīng)用于實(shí)踐卻很不容易。更多的時(shí)候，即使在“知”的階段，其實(shí)也可能只是我們自以為知的“知”。
幾點(diǎn)讀書心得和感悟分享給大家。
一、戴維斯的一生給世人展示了固守能力圈的價(jià)值與成果
戴維斯用一生堅(jiān)守保險(xiǎn)行業(yè)的實(shí)際行動(dòng)，向世人證明了固守能力圈的價(jià)值和所能取得的偉大成果。
戴維斯投資歷程中獲利最大的12個(gè)股票中有11家屬于保險(xiǎn)公司。
戴維斯為什么如此鐘受保險(xiǎn)股呢?
首先，源于戴維斯深厚的保險(xiǎn)業(yè)知識(shí)的積累。
他在職業(yè)投資前，擔(dān)任過4年州保險(xiǎn)司副司長，保險(xiǎn)股是戴維斯真正的能力圈。
其次，保險(xiǎn)股相對(duì)其它股票有獨(dú)特的優(yōu)勢。保險(xiǎn)股的投資者可以收到年4%-5%的分紅，保險(xiǎn)公司持有的投資組合也隨著債券利息收入和按揭利息收入的不斷流入，在以復(fù)利的形式快樂地增長——金錢永不眠。(與此對(duì)應(yīng))一般的制造商需要花費(fèi)資本，用來設(shè)計(jì)出適銷對(duì)路的產(chǎn)品，然后，花更多的錢升級(jí)工廠和改進(jìn)設(shè)備，而保險(xiǎn)公司可以先從每個(gè)新客戶那里收取現(xiàn)金，等到索賠或保單到期才會(huì)發(fā)生支出。
答案其實(shí)已經(jīng)很明顯了：保險(xiǎn)業(yè)是戴維斯能力圈最強(qiáng)的部分，他只是將最自己最擅長的事情堅(jiān)持做好一輩子，于是創(chuàng)造了5萬到9億的財(cái)富神話。
二、能力圈是能力的體現(xiàn)，但更是一種自我的選擇
戴維斯一生固守保險(xiǎn)業(yè)，將自己在保險(xiǎn)業(yè)的專業(yè)能力和優(yōu)勢發(fā)揮到極致;
難道戴維斯對(duì)其它所有行業(yè)都一點(diǎn)不懂嗎?肯定不可能，戴維斯只是選擇堅(jiān)守自己的能力圈。
由此可以感悟到，能力圈不需刻意劃分，因?yàn)樗鼤?huì)自然形成：知道了自己能力圈的邊際，知道了投資對(duì)象的邊界，就自然將股票劃分為圈內(nèi)和圈外兩個(gè)部分。
很多時(shí)候，我們高估了自己的能力圈，主要原因在于自身的專業(yè)知識(shí)、投資體系等能力圈相對(duì)容易確定，但投資對(duì)象的適用邊際卻極難劃分!這會(huì)導(dǎo)致我們?cè)诮?jīng)常跳出能力圈而不自知，直到市場給予深刻教訓(xùn)時(shí)才幡然醒悟!
真正的能力圈不僅是集中精力做好自己擅長的事情，更重要的是要能夠清晰地分辨能力圈的邊界，寧愿放棄極具誘惑的機(jī)會(huì)，也要堅(jiān)持不進(jìn)入沒有把握或沒有辦法確定的能力外圈。
戴維斯王朝讀后感
戴維斯以低市盈率買入潛力股票，等待成長潛力顯現(xiàn)后，以高市盈率賣出，盡享EPS和PE同時(shí)增長的倍乘效益(戴維斯雙殺)。買入低市盈率有很多安全邊際的保護(hù)，賣出策略提醒投資者持有再長的期限也只能作為一種手段而不是最終目的。10倍PE年凈利潤增長率必須在百分之十至十五的公司,在五年左右，市場會(huì)給予公司更高的預(yù)期，投資者會(huì)以12PE甚至15PE買入，這個(gè)時(shí)候賣出是比較合適的。一個(gè)成熟的經(jīng)濟(jì)體，要想以每年保持百分之三十的增長來攤薄PE水平是有很大難度的，不過在A股倒有可能。真知灼見的10條原則，保證了三代人不敗的神話!
1、不要購買廉價(jià)股;大部分廉價(jià)股只值這個(gè)價(jià)錢。由于是打算長期持有，所以一定要選一個(gè)好公司，好公司至少股價(jià)不會(huì)太廉價(jià)。
2、不要購買高價(jià)股，除非股價(jià)相對(duì)于其收益而言比較合理;一旦一支高速成長型股票價(jià)格下跌，投資者不得不面臨一個(gè)無情的數(shù)學(xué)公式：一支股票若下跌50%，那么它要回到收支平衡點(diǎn)的話，就必須上漲100%。戴維斯會(huì)用1除以市盈率，就得到這制股票的收益率。例如40倍的市盈率的股票收益率就只有2.5%，如果這個(gè)收益率比國債還低，就不用看了。 3、購買適度成長型公司價(jià)格適中的股票;既可享受公司盈利增長的收益，又可享受到市盈率增加股票價(jià)格上漲的收益。其精髓在于，如果某個(gè)企業(yè)發(fā)展速度是30%，那么如果第二年增速下降到15%，即使其他條件不變，股價(jià)就會(huì)下跌。東西要好，而且要便宜。毫無疑問，明星股是不便宜的。
4、耐心等待直到股價(jià)回復(fù)合理;戴維斯常說“熊市能使投資者發(fā)大財(cái)，但他們?cè)谀菚r(shí)卻沒有意識(shí)到這一點(diǎn)。”任何一家公司都會(huì)有自己的熊市，這些時(shí)候往往都是買便宜的好時(shí)機(jī)，當(dāng)然前提是這些負(fù)面因素都是暫時(shí)的，并不會(huì)阻礙公司的長期發(fā)展。
5、順流而動(dòng);兼有“自下而上”和“自上而下”的選股策略。
6、主題投資;以合理價(jià)值購買股票，最終希望是一支成長股，只要收益能持續(xù)增長，我們就會(huì)長期持有。戴維斯50年的主題是：工業(yè)——金融——資源——金融——消費(fèi)。
7、讓績優(yōu)股一統(tǒng)天下;選購績優(yōu)股，最后必將驚喜連連。 抱牢一批好的成長股，度過幾個(gè)牛熊市道，你仍然會(huì)大幅獲利。
8、信賴卓越管理;任何一家公司要獲得成功，優(yōu)秀的管理是至關(guān)重要的，這是華爾街公認(rèn)的真理。
9、忘記過去;歷史不會(huì)完全重演。股票價(jià)格的決定因素是將來的收益，但人們更關(guān)注過去。要敢于在熊市中大舉買進(jìn)。
10、堅(jiān)持到底;我們?cè)谂荞R拉松。
戴維斯王朝讀后感
《戴維斯王朝》一口氣讀下來，真是過癮!掩卷而思，收獲良多。
這是一本關(guān)于一個(gè)美國家族祖孫三代的真實(shí)投資故事。
1909年出生的老戴維斯，從5萬美元至85歲離世時(shí)創(chuàng)造了9億美元財(cái)富，累計(jì)復(fù)利回報(bào)23.18%;第二代謝爾比20年中有16年戰(zhàn)勝標(biāo)普500指數(shù)，年化復(fù)利19.9%;第三代年化復(fù)利11.95%。如雷貫耳的“戴維斯雙擊”就出自戴維斯家族。
價(jià)值投資的幾大要點(diǎn)閱讀和理解并不難，但真正知行合一地應(yīng)用于實(shí)踐卻很不容易。更多的時(shí)候，即使在“知”的階段，其實(shí)也可能只是我們自以為知的“知”。
幾點(diǎn)讀書心得和感悟分享給大家。
一、戴維斯的一生給世人展示了固守能力圈的價(jià)值與成果
戴維斯用一生堅(jiān)守保險(xiǎn)行業(yè)的實(shí)際行動(dòng)，向世人證明了固守能力圈的價(jià)值和所能取得的偉大成果。
戴維斯投資歷程中獲利最大的12個(gè)股票中有11家屬于保險(xiǎn)公司。
戴維斯為什么如此鐘受保險(xiǎn)股呢?
首先，源于戴維斯深厚的保險(xiǎn)業(yè)知識(shí)的積累。
他在職業(yè)投資前，擔(dān)任過4年州保險(xiǎn)司副司長，保險(xiǎn)股是戴維斯真正的能力圈。
其次，保險(xiǎn)股相對(duì)其它股票有獨(dú)特的優(yōu)勢。保險(xiǎn)股的投資者可以收到年4%-5%的分紅，保險(xiǎn)公司持有的投資組合也隨著債券利息收入和按揭利息收入的不斷流入，在以復(fù)利的形式快樂地增長--金錢永不眠。(與此對(duì)應(yīng))一般的制造商需要花費(fèi)資本，用來設(shè)計(jì)出適銷對(duì)路的產(chǎn)品，然后，花更多的錢升級(jí)工廠和改進(jìn)設(shè)備，而保險(xiǎn)公司可以先從每個(gè)新客戶那里收取現(xiàn)金，等到索賠或保單到期才會(huì)發(fā)生支出。
答案其實(shí)已經(jīng)很明顯了:保險(xiǎn)業(yè)是戴維斯能力圈最強(qiáng)的部分，他只是將最自己最擅長的事情堅(jiān)持做好一輩子，于是創(chuàng)造了5萬到9億的財(cái)富神話。
二、能力圈是能力的體現(xiàn)，但更是一種自我的選擇
戴維斯一生固守保險(xiǎn)業(yè)，將自己在保險(xiǎn)業(yè)的專業(yè)能力和優(yōu)勢發(fā)揮到極致;
難道戴維斯對(duì)其它所有行業(yè)都一點(diǎn)不懂嗎?肯定不可能，戴維斯只是選擇堅(jiān)守自己的能力圈。
由此可以感悟到，能力圈不需刻意劃分，因?yàn)樗鼤?huì)自然形成:知道了自己能力圈的邊際，知道了投資對(duì)象的邊界，就自然將股票劃分為圈內(nèi)和圈外兩個(gè)部分。
很多時(shí)候，我們高估了自己的能力圈，主要原因在于自身的專業(yè)知識(shí)、投資體系等能力圈相對(duì)容易確定，但投資對(duì)象的適用邊際卻極難劃分!這會(huì)導(dǎo)致我們?cè)诮?jīng)常跳出能力圈而不自知，直到市場給予深刻教訓(xùn)時(shí)才幡然醒悟!
真正的能力圈不僅是集中精力做好自己擅長的事情，更重要的是要能夠清晰地分辨能力圈的邊界，寧愿放棄極具誘惑的機(jī)會(huì)，也要堅(jiān)持不進(jìn)入沒有把握或沒有辦法確定的能力外圈。
戴維斯王朝讀后感
第一次翻看《戴維斯王朝》是2005年的版本，應(yīng)該是10年以前的事情。今年，出版社邀請(qǐng)請(qǐng)國內(nèi)著名投資人楊天南進(jìn)行了重譯。楊天南，出身金融世家，具有25年金融市場投資經(jīng)驗(yàn)，涉及A股、港股、美股等資本市場，長于資產(chǎn)規(guī)劃、投資管理，第一個(gè)親赴奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì)的中國人，此前翻譯過《巴菲特之道》和《巴菲特致股東的信》。扎實(shí)的投資理論和實(shí)戰(zhàn)功底、豐富的證券投資經(jīng)典的翻譯經(jīng)驗(yàn)，給新書增色不少，每一章增加若干小標(biāo)題，相比之前翻譯的版本更加流暢，更加引人入勝，戴維斯家族的故事娓娓道來。
這本書記錄了戴維斯家族投資歷程，戴維斯家族打破了“富不過三代”的魔咒，歷經(jīng)經(jīng)濟(jì)的盛衰興替，股市的牛熊起伏，屹立華爾街50年而不倒。
“戴維斯雙擊”就起源于家族第一代老戴維斯，1947年以5萬美元起家，在其85歲離世時(shí)創(chuàng)造了9億美元的財(cái)富，47年年化復(fù)利回報(bào)23.18%
家族第二代謝爾比掌管的基金，20年中有16年戰(zhàn)勝標(biāo)普500指數(shù)，年化復(fù)利回報(bào)19.9%，超越同期標(biāo)普指數(shù)4.7%。
家族第三代克里斯掌管的基金，在1995--2013年的18年期間年化復(fù)利回報(bào)11.95%，超越同期標(biāo)普指數(shù)4.3%
這本書更加吸引人的地方在于它在時(shí)空上展示了美國證券市場70年的宏大歷史畫卷，給了解美國證券的讀者提供了寶貴素材。美國證券市場經(jīng)歷了兩次漫長的牛市、兩次嚴(yán)酷的熊市、一次大崩盤、7次溫和的熊市、9次衰退，第二次世界大戰(zhàn)、冷戰(zhàn)、石油危機(jī)，漂亮50的崛起與崩潰，一次總統(tǒng)遇刺，一次總統(tǒng)辭職，一次總統(tǒng)遭到彈劾，34年的利率上升和18年的利率下降，一路溝溝坎坎，道瓊斯指數(shù)從40點(diǎn)上升到25000多點(diǎn)，上漲600多倍。
在當(dāng)下股市低迷，恐慌情緒蔓延的時(shí)候，《戴維斯王朝》像一劑清醒劑，讓我們靜心思考，當(dāng)下的中國股市，處于美國歷史的哪個(gè)階段和位置呢?
中國證券股市場是一個(gè)不到30年的新興市場，波動(dòng)巨大，但是理性投資，長期投資，慢慢成為一股中堅(jiān)力量，去散戶化正在進(jìn)程之中。有的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)剔除“投資是一輩子的事：這一理念，《戴維斯王朝》可以很好的印證這個(gè)觀點(diǎn)，投資不僅是一輩子的事，投資是可以家族傳、承代代相傳的事。戴維斯家族三代投資人的長期投資年化復(fù)合收益率都碾壓標(biāo)普指數(shù)3%以上，業(yè)績堪稱恐怖。在成熟的資本市場，基金經(jīng)理想要長期戰(zhàn)勝市場是一件非常困難的事情。
在國內(nèi)卻是另外一番景象。由于在交易結(jié)構(gòu)中，普通投資者的交易量占到市場85%以上的份額，作為對(duì)手方，他們“無私“的給國內(nèi)70%的主動(dòng)型基金經(jīng)理貢獻(xiàn)了長期跑贏大盤的超額收益。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，在2000年到2016年期間，主動(dòng)型基金的年化收益達(dá)到16.45%，而同期上證指數(shù)年化收益約8%。但是，主動(dòng)型基金所取得的長期業(yè)績與基金持有人的體驗(yàn)卻存在很大的差異，根本原因是，就短期而言，基金經(jīng)理并不具備跑贏大盤的優(yōu)勢，只有拉長時(shí)間周期優(yōu)勢才顯現(xiàn)出來。而基金持有人往往是在基金短期表現(xiàn)良好的時(shí)候踴躍購買，具有典型短線思維傾向。
看來普通投資者即使持有基金，在投資理念上還需要有較大轉(zhuǎn)變，需要理性投資、逆向投資、長期投資。
戴維斯王朝讀后感
羅斯柴爾德在這本書里面總結(jié)了十條戴維斯家族的投資投資理念。但從我的角度來講，與巴菲特格雷厄姆的三大價(jià)值投資投資基石：“市場先生，安全邊際和內(nèi)在價(jià)值”基本上都是一一吻合的。避開市場先生的非理性狂熱，以相對(duì)較便宜的價(jià)格購買，購買低增長率低估值的價(jià)格的公司要比購買高價(jià)格高增長率的公司要更加安全。因?yàn)榇蟛糠智闆r下無法確切預(yù)測公司未來的增長率。
20世紀(jì)20年代，凡是股票中含有電子，60年代中含有數(shù)據(jù)，然后在90年代含有.com的字樣都受到了投資者非理性的狂熱買進(jìn)。而在這而這與2015年時(shí)期的創(chuàng)業(yè)板的狂熱，又有諸多的類似之處，最后往往是一地雞毛。如今在科創(chuàng)板創(chuàng)立前期，很多人認(rèn)為科創(chuàng)板能夠是一個(gè)很好的這種投資機(jī)會(huì)，但是如果說是以格雷厄姆巴菲特的角度來看任何投資品種，或者說是公司，如果說他的價(jià)格交易價(jià)格大大高出他的這種內(nèi)在價(jià)值的話，買入的那些投資者，會(huì)收獲自己種下的苦澀的果實(shí)。
這本書里面有關(guān)于戴維斯的投資歷程，引起我的幾點(diǎn)思考。
第一點(diǎn)就是戴維斯對(duì)于杠桿的利用，大部分情況下，戴維斯做交易的時(shí)候往往會(huì)以自己實(shí)際持有資產(chǎn)的兩倍來進(jìn)行下注購買股票，即1:1的杠桿，而這就在一定的這種情況下，也確實(shí)未來為他帶來了極大的這種利潤，但起碼有兩次，比如說，20世紀(jì)60年代和20世紀(jì)80年代，他的總資產(chǎn)縮水的很嚴(yán)重，也是因?yàn)楦軛U的原因，從我的這個(gè)角度出發(fā)。應(yīng)盡可能的避免使用杠桿，因?yàn)槲也恢朗裁磿r(shí)候會(huì)出現(xiàn)，例如在20世紀(jì)30年代末所出現(xiàn)的這種極端情況，大部分股票下跌了90%，即使我只有一倍的杠桿，在這種情況下，如果說我不能補(bǔ)倉，在它下跌百分之50左右，這種情況下我就已經(jīng)破產(chǎn)了，而利用這種杠桿，更多的是應(yīng)該是像巴菲特一樣，利用這種永遠(yuǎn)不需要償還的杠杠比如說浮存金，而如果說是存在警戒線或者平倉線，類似于像融資融券之類的這種杠桿，我認(rèn)為是應(yīng)該極力去避免使用，應(yīng)避免被杠桿殺死或者干脆不使用杠桿。關(guān)于這一點(diǎn)的話，我想更愿意用這樣一個(gè)比方：一個(gè)俄羅斯輪盤賭，我有千分之一，或者說是1%的概率，會(huì)傾家蕩產(chǎn)，那我會(huì)不會(huì)去玩這樣一個(gè)游戲?我想最后我的回答應(yīng)該是我絕對(duì)絕對(duì)不會(huì)去玩這樣的游戲，懸崖上有一顆鉆石，我需要離多近才能把它拿走，答案應(yīng)該是，離懸崖越遠(yuǎn)越好，絕對(duì)不要去取，如同古老的寓言一樣：農(nóng)夫說：“只要我知道我有可能會(huì)死在哪里，我是絕對(duì)不會(huì)”。
第二點(diǎn)，戴維斯在自己的投資組合里面，最后移交給他的下一代的時(shí)候，里面還存在著兩三千萬美元的債券組合，但在這兩三千萬的債券組合中，它并不是美國國債，而是一些類似于長島照明的垃圾債券，這些垃圾債券的糟糕表現(xiàn)，就提醒我們，任何盲目的選擇如同盲目的選錯(cuò)公司一樣，都是代價(jià)高昂的。文中沒有提到為什么戴維斯要購買這些垃圾債券，我想這與當(dāng)時(shí)垃圾債券的高票面收益率有很大關(guān)系，就和p2p平臺(tái)一樣，盡管收益率很高，但如果債務(wù)人無力償還，那還和我又有什么關(guān)系呢。
第三點(diǎn)，戴維斯的投資組合里面有1/4是分布于不同的行業(yè)不同規(guī)模全球大概1500家公司，然后這些公司與戴維斯一直沒有擺脫的持有一千股的習(xí)慣有關(guān)系，既所謂的“慣性”，而這與理查德泰勒在《錯(cuò)誤的行為》書中所描述的，一旦養(yǎng)成這種習(xí)慣，再去改變它，往往是很困難的。作為我個(gè)人，更愿意把所有的資產(chǎn)投資于不超過十家，最好是五家以內(nèi)的公司，來集中自己的這種注意力。書中也提到，他的大部分的盈利來自于極少數(shù)的超級(jí)贏家，類似于美國國際保險(xiǎn)公司，伯克希爾哈撒韋公司。我在投做投資決策的時(shí)候，更多的是不是應(yīng)該采用一種打卡器的方法，在這個(gè)紙板上，我的一生中只有有限次的投資機(jī)會(huì)，讓我能夠慎重的對(duì)待每一筆投資。很多時(shí)候我要審視自己的投資組合，避免去臆想一個(gè)觀點(diǎn)，再去為這個(gè)觀點(diǎn)尋找論據(jù)，往往我要反思自己有沒有犯下這種“慣性”?以及如何改變我的這種“慣性”?2019年以來，A股從最低點(diǎn)2440上漲到目前的2994點(diǎn)，上漲幅度較大，牛市的腳步聲也越來越近了，在這種大形勢下，一些概念題材股在資金的推動(dòng)下取得了不俗的漲幅，甚至于很多優(yōu)秀的公司股票價(jià)格跑輸指數(shù)已經(jīng)成為常態(tài)，在這種情況下，我堅(jiān)信熊市我們能耐得住寂寞，在牛市也要守得住繁華，相信公司的內(nèi)在價(jià)值成長，堅(jiān)守自我，最終必能享受到時(shí)間玫瑰的芬芳。
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