偉大的博弈讀書筆記
偉大的博弈讀書筆記五篇
偉大的博弈+讀書筆記此，它還大大激發(fā)了市場(chǎng)活力，并且直到今天，投機(jī)者們?nèi)匀慌煌鸟R甲活躍在紐交所里。這就類似于中介里所講的創(chuàng)新螺旋——投機(jī)的手段隨著時(shí)代發(fā)展不斷變化，這促使資本市場(chǎng)在一次次投機(jī)破滅后做出反應(yīng)獲得發(fā)展。下面小編給大家分享一些，希望能夠幫助大家，歡迎閱讀!
偉大的博弈讀書筆記1
利用端午假期集中時(shí)間把《偉大的博弈》看完了，最直接的收獲是了解了華爾街的發(fā)展歷程和一些金融常識(shí)，比如紐交所起源于梧桐樹協(xié)議，實(shí)質(zhì)上是卡特爾;公司的產(chǎn)生最初在英國(guó)由王室控制，在美國(guó)由州立法機(jī)構(gòu)控制;房地產(chǎn)是所有投資中最缺乏流動(dòng)性的一種;戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致股市下跌，黃金價(jià)格上揚(yáng)。特別是通過(guò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展，對(duì)采取何種經(jīng)濟(jì)政策也有了初步的印象，比如漢密爾頓最初要解決財(cái)源、債務(wù)和監(jiān)管貨幣的問(wèn)題，采取了建立稅收體系、發(fā)行國(guó)債、籌建中央銀行的做法。當(dāng)然，幾百年來(lái)，對(duì)美國(guó)股市上風(fēng)云人物的描寫，也讓人受益匪淺。
對(duì)于金融活動(dòng)來(lái)講，投資和投機(jī)是很難分開的。正如作者指出“投機(jī)活動(dòng)增加了市場(chǎng)流動(dòng)，提高了交易量，增加了市場(chǎng)的參與者，而這恰恰有助于確保市場(chǎng)產(chǎn)生最公正的價(jià)格”，并引用歐內(nèi)斯特·卡塞爾的話講“當(dāng)我年輕的時(shí)候，人民稱之為賭徒;后來(lái)我的生意規(guī)模越來(lái)越大，我被稱之為一名投機(jī)者;而現(xiàn)在我被稱為銀行家。但其實(shí)我一直在做同樣的工作”。長(zhǎng)期以來(lái)，股市一直是投機(jī)和坐莊的游戲，充斥著內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的行為，一直到二戰(zhàn)以后才逐漸走向現(xiàn)代意義上的成熟市場(chǎng)。
不過(guò)，即便如此，人的欲望是無(wú)窮的，金融創(chuàng)新的腳步也是永不停歇的?！叭绻鐣?huì)主義的問(wèn)題是基之上尚存缺陷的話，那么資本主義的問(wèn)題就是資本家的(的貪得無(wú)厭)。。欲望未必是壞事，有部日劇《legal high》里古美門律師講，“人類不過(guò)是充滿欲望的生物，人活著就不能否定這一點(diǎn)。正因?yàn)檫@份欲望文明才會(huì)進(jìn)步至今，今后也會(huì)繼續(xù)進(jìn)化而絕不會(huì)后退!”。但是資本市場(chǎng)的欲望，伴隨的總是風(fēng)險(xiǎn)，而面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)則的制定是永遠(yuǎn)落后于現(xiàn)實(shí)生活。“這正是華爾街在新千年所面臨的困惑。就像因?yàn)椤┨鼓峥颂?hào)’的沉沒(méi)才建立了北大西洋冰層巡邏制度一樣，監(jiān)管的加強(qiáng)往往只有在一些痛苦的經(jīng)歷尤其是災(zāi)難性的事件之后才會(huì)來(lái)臨”。
所以，“所有的經(jīng)濟(jì)繁榮，不管它如何輝煌，都會(huì)逐漸衰退并結(jié)束”。不過(guò)，歷史的周期告訴我們，衰退也意味著新一輪的繁榮，而這期間，我們需要的信心，而這會(huì)賦予資本市場(chǎng)無(wú)盡的力量。
另外值得一提的是，作者作為一名歷史學(xué)家的身份，在看待經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能夠更加客觀?！啊?jīng)濟(jì)學(xué)’在本質(zhì)上是研究市場(chǎng)中人的學(xué)問(wèn)，而人有著與生不可預(yù)測(cè)的奇怪天性，就像愛(ài)無(wú)法簡(jiǎn)單地用一堆數(shù)字來(lái)解釋，經(jīng)濟(jì)學(xué)同樣是這樣。如果我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家能夠記住這樣一個(gè)無(wú)法回避的基本事實(shí)，那么作為一門學(xué)科，經(jīng)濟(jì)學(xué)就會(huì)減少很多災(zāi)難。”經(jīng)濟(jì)學(xué)以理性人為假設(shè)，而現(xiàn)實(shí)中人往往都是非理性的，這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)危機(jī)的原因之一吧。
偉大的博弈讀書筆記2
成長(zhǎng)為現(xiàn)在的金融帝國(guó)，同時(shí)也展現(xiàn)了美國(guó)如何從一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)發(fā)展成世界第一大經(jīng)濟(jì)體。以開國(guó)元?jiǎng)诐h密爾頓大量發(fā)行國(guó)債作為華爾街大型經(jīng)紀(jì)活動(dòng)的開端，隨后的運(yùn)河建設(shè)、鐵路建設(shè)、工業(yè)大發(fā)展、美國(guó)版西部大開發(fā)，以及南北戰(zhàn)爭(zhēng)和一戰(zhàn)二戰(zhàn)的戰(zhàn)爭(zhēng)融資，一次比一次超越想象的融資需求推動(dòng)著華爾街如雪球般越滾越大。它和美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相輔相成，兩者一起把美國(guó)的經(jīng)濟(jì)一步一步推向了世界之巔。誠(chéng)如作者所說(shuō)，人性的貪婪是華爾街生存的動(dòng)力。但是在缺少規(guī)則約束的環(huán)境里，貪婪不可避免地會(huì)帶來(lái)混亂、恐慌，甚至是衰退。華爾街的參與者們知道公平的交易環(huán)境對(duì)所有的參與者都有利，所以從《梧桐樹協(xié)議》開始，他們一步一步建立起了規(guī)則、律法以及各種機(jī)構(gòu)，保證了華爾街在每一次危機(jī)之后都能重新站起來(lái)，并且越來(lái)越健康?，F(xiàn)在的華爾街有著豐富的法律，龐大的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，以及充當(dāng)最后貸款人的美聯(lián)儲(chǔ)，不過(guò)這些仍然不會(huì)是華爾街發(fā)展的盡頭。與貪婪的斗爭(zhēng)是沒(méi)有休止符的。的歷史不可避免地寫滿了繁榮和衰退。“實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶動(dòng)資本市場(chǎng)的繁榮，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn)時(shí)資本市場(chǎng)仍將慣性增長(zhǎng)，這時(shí)就出現(xiàn)了泡沫，而且總有破滅的一天。泡沫破滅造成的恐慌會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性不足，并因此會(huì)抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，它又將迎來(lái)繁榮。這樣的周期循環(huán)將在華爾街上無(wú)休止地的重復(fù)下去。形形色色的參與者是華爾街的靈魂。偉大的實(shí)業(yè)家范德比爾特，他是所有自我?jiàn)^斗者的典范;家喻戶曉的J.P.摩根，貴族出身的他為華爾街注入了誠(chéng)信的品德。還有博弈場(chǎng)上陰險(xiǎn)狡詐、在平民中卻口碑超贊的菲斯科，將證券買進(jìn)千家萬(wàn)戶的美林證券創(chuàng)始人美里爾，在逆勢(shì)中螳臂當(dāng)車最后破產(chǎn)的通用汽車創(chuàng)始人杜蘭特...他們存在讓華爾街的故事豐富多彩。這本敘述華爾街發(fā)展歷史的書更多的教會(huì)了我順勢(shì)而為。不管是個(gè)人、公司還是國(guó)家，敏銳地發(fā)現(xiàn)并抓住社會(huì)發(fā)展形勢(shì)非常重要。最后就用書里的一段話作為結(jié)束語(yǔ)吧?！氨M管有數(shù)不清的海難，人類依然揚(yáng)帆出海，同樣的道理，盡管有無(wú)數(shù)次金融危機(jī)，人們依然會(huì)進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)中去，辛勤地買低賣高，懷著對(duì)美好未來(lái)的憧憬，將手中的資金投入到市場(chǎng)，去參與這偉大的博弈。正是這樣，通過(guò)參與這場(chǎng)偉大的博弈，人類在游戲規(guī)則內(nèi)追逐自身利益的同時(shí)，推動(dòng)著一只無(wú)形的手——使這個(gè)世界變得更加富足，更加豐富多彩?！?/span>戈登這本書平心而論不怎么震撼，七天讀完沒(méi)什么高山仰止呼吸困難的缺氧反應(yīng)。掩卷不沉思，放下不留戀。不砥礪人心不是作者的錯(cuò)，反是他的貢獻(xiàn)。秉筆直書的金融史，原本就不值得尊重不值得稱道更不值得效法。“The Great Game”翻作“偉大的博弈”，絕對(duì)諷刺。華爾街，可以是富有的冷血的機(jī)警的牛人遍地的，甚至可以公平高效且精彩絕倫，卻與偉大無(wú)涉。杰斐遜稱之為“人類本性墮落的大陰溝”，雖不中也不遠(yuǎn)矣。貪婪，整個(gè)金融系統(tǒng)發(fā)展的原動(dòng)力。好在惡花也偶爾結(jié)點(diǎn)善果。金融的存在，究其本源有三個(gè)目的，融資、保值和獲利。
就融資來(lái)說(shuō)，最好的例子是戰(zhàn)爭(zhēng)。獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束催生了美國(guó)第一合眾國(guó)銀行，其股票于1791年公開發(fā)售，一小時(shí)內(nèi)搶購(gòu)一空。發(fā)行價(jià)25美元，一度飆升至300美元。南北戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)華爾街成為僅次于倫敦交易所的世界第二大金融中心。一戰(zhàn)之后紐約超越倫敦，美國(guó)超越歐洲。二戰(zhàn)比羅斯福新政更直接更迅速地將美國(guó)拖出大蕭條，股指翻番，交易量二十年來(lái)首高，華爾街一躍成為美利堅(jiān)的主街。
對(duì)于保值。期權(quán)的存在為鎖定利潤(rùn)提供了必要手段。利息股息的主要邏輯就是通過(guò)未來(lái)收益抵消時(shí)間的機(jī)會(huì)成本。
最后，不可回避的獲利。獲利原就不該成為金融存在的目的。錢和錢的交易除了換手還是換手，拆東墻補(bǔ)西墻，無(wú)論如何造不出兩堵墻來(lái)。但顯然的事實(shí)擺在眼前，牟取暴利已經(jīng)成為廣大金融工作者的人生主題和重中之重。何止東墻西墻，千萬(wàn)堵墻橫亙四野號(hào)令八方，局外人云里霧里，局內(nèi)人興衰榮辱在所不惜。
一切罪惡皆由此而來(lái)。
在商業(yè)銀行與投資銀行分家之前，最根本的獲利邏輯很簡(jiǎn)單，低買高賣。自梧桐樹協(xié)議簽訂以來(lái)，紐交所場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外就成了多空雙方廝殺的血腥牢籠。19世紀(jì)初期，北美伊利運(yùn)河修建成功，從規(guī)模上講它是南北戰(zhàn)爭(zhēng)以前最浩大的工程。作為連接阿巴拉契亞山脈東西兩部的唯一航路，伊利運(yùn)河將西部面粉等農(nóng)產(chǎn)品的運(yùn)輸成本降至1/20，運(yùn)輸時(shí)間降至三分之一。依照書中的比喻，密西西比河的財(cái)富源源不斷流入新阿姆斯特丹，紐約成為“舔食美國(guó)商業(yè)和金融蛋糕上奶油的舌頭”。
也正是這條運(yùn)河，啟動(dòng)了美國(guó)股市的第一輪大牛市。
投機(jī)，自荷蘭郁金香熱潮以來(lái)就是牛市的姊妹兄弟，互為狼狽。伊利運(yùn)河帶來(lái)的巨大商機(jī)給運(yùn)河概念股打上了價(jià)值連城的標(biāo)簽。股價(jià)普漲，布萊克斯通運(yùn)河的IPO甚至獲得三倍以上的股權(quán)認(rèn)購(gòu)。泡沫總伴隨炒作泛起。最具代表性的例子是莫里斯運(yùn)河股票逼空戰(zhàn)。雅各布·利特爾及其同伙以十美元的平均價(jià)格吸納這支股票的所有流通股，一個(gè)月之內(nèi)將股價(jià)推升至185美元，逼迫空頭血本交割，利特爾也經(jīng)此一役一戰(zhàn)成名，成為美國(guó)股市投機(jī)的第一人。
當(dāng)然，投機(jī)者的命運(yùn)都是相似的。無(wú)異于賭博的投機(jī)永遠(yuǎn)沒(méi)有贏家。利特爾在1857年的崩盤中第四次破產(chǎn)，最后一蹶不振。
除莫里斯運(yùn)河逼空之外，伊利鐵路逼空戰(zhàn)和古德爾黃金操縱案更為血腥且陰暗。前者的玩家是范德比爾特對(duì)陣德魯、古德爾。而后者則是了古德爾一個(gè)人的solo。
范德比爾特以船舶業(yè)起家，1794年出生，16歲向母親借了100美元起家，46歲成為美國(guó)最大船東，號(hào)稱“船長(zhǎng)”。但作為美國(guó)最富有的幾人之一，直到七十歲范德比爾特在金融界的傳奇故事才剛剛開始。作為實(shí)業(yè)方面的領(lǐng)軍人物，船長(zhǎng)于對(duì)運(yùn)輸行業(yè)的直覺(jué)天生明銳，毅然放棄蒸汽船舶進(jìn)軍鐵路業(yè)，沒(méi)有非凡的魄力和寬廣的視野是無(wú)論如何不可能的。
哈萊姆鐵路逼空戰(zhàn)可稱作船長(zhǎng)牛刀小試的一次收割。依靠雄厚的資金和高超的欺騙手段，船長(zhǎng)一人和所有空頭正面對(duì)捍，而賣空者中更不乏拍板鐵路經(jīng)營(yíng)權(quán)的市議員。股價(jià)從50美元躍至116美元，之后卻由于市議會(huì)的利空動(dòng)作慘跌至72美元。正當(dāng)空頭們等著狠撈一筆之際，卻發(fā)現(xiàn)股價(jià)不降反升。最終范德比爾特允許市議員以94美元平倉(cāng)，卻逼迫投機(jī)商以180美元交割，取得輝煌完勝。
此后，德魯走上舞臺(tái)，收買議員操縱股價(jià)聯(lián)絡(luò)空頭做市，即便他恬不知恥無(wú)惡不作并無(wú)所不用其極，依然在哈萊姆股票逼空第二戰(zhàn)中輸?shù)妙^破血流。范德比爾特雄厚的資金流動(dòng)性幾乎不可戰(zhàn)勝有如巨人。憤怒的船長(zhǎng)一度號(hào)稱要把股價(jià)推至1000美元，一半的華爾街機(jī)構(gòu)面臨倒閉，人心惶惶沒(méi)人敢于猜測(cè)此次逼空后果?！跋窆虐＜暗姆ɡ显试S以色列人離開埃及一樣，范德比爾特最終答應(yīng)放了那些議員，允許他們以285美元的價(jià)格平倉(cāng)?！?/p>
可笑的是，金融市場(chǎng)的每一次制度進(jìn)步幾乎都是貪婪的結(jié)果。第一個(gè)例子仍然與范德比爾特和德魯?shù)拿志o密相連，當(dāng)然，一個(gè)更偉大的金融天才，同時(shí)也更兇殘的嗜血?dú)⑹郑艩柕乱呀?jīng)開始了他的吟誦。
十九世紀(jì)，股票的發(fā)行無(wú)法可依，市面上流通股數(shù)幾乎難以預(yù)料，因此給投機(jī)創(chuàng)造了巨大的機(jī)會(huì)也給收購(gòu)附加了極端的風(fēng)險(xiǎn)。在伊利鐵路的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，范德比爾特勾結(jié)法官，規(guī)定伊利鐵路股票不得增發(fā)，進(jìn)而大量吃進(jìn)以?shī)Z取鐵路控股權(quán)。而他的對(duì)家德魯，同樣勾結(jié)立法者將大量伊利鐵路的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)變?yōu)楣善?，并肆無(wú)忌憚地瘋狂印刷新股，使得伊利鐵路股票流通總量一夜之間上升20%更不斷增漲。瞬間出現(xiàn)的大量流通股立即稀釋了船長(zhǎng)股權(quán)，大幅增加收購(gòu)成本，在席卷范德比爾特700萬(wàn)美元之后，德魯以及他所指示的政府官員攜款逃離紐約。接下來(lái)數(shù)月，雙方均大量賄賂立法機(jī)構(gòu)官員，整個(gè)官場(chǎng)已經(jīng)墮落得紙醉金迷。兩敗俱傷的范德比爾特和德魯達(dá)成協(xié)議，股價(jià)穩(wěn)定，德魯退出伊利董事會(huì)，范德比爾特獲得補(bǔ)償，但沒(méi)有如愿控制伊利鐵路，因此，德魯實(shí)際上取得了伊利股權(quán)拉鋸的勝利。伊利股票的持有者發(fā)現(xiàn)，短短百多天他們所擁有的股權(quán)被稀釋了40%。
古爾德的第二次伊利逼空戰(zhàn)和黃金操縱是金融史上教科書式的神來(lái)之筆。于伊利戰(zhàn)役中，為了抽干紐約的資金供應(yīng)以抬高利率，古爾德大開支票迫使銀行提高準(zhǔn)備金收緊銀根，同時(shí)，他又將這些支票作為抵押獲取貸款，空手套白狼進(jìn)一步壓縮紐約資金來(lái)源，伊利股票在十一月間被打壓至開春時(shí)的一半。而后當(dāng)空頭賣空伊利股票時(shí)，古爾德大量買進(jìn)，最終抬升股價(jià)至52美元，逼空成功，資金放開，德魯?shù)仍鹊墓艩柕旅擞褤p失慘重。
在黃金操縱案中，古爾德計(jì)劃利用低保證金的杠桿效應(yīng)，將紐約市場(chǎng)上的黃金吸干，從而抬升金價(jià)攫取巨額利潤(rùn)。南北戰(zhàn)爭(zhēng)之后，作為法幣的綠幣與黃金一同構(gòu)成了貨幣供給的復(fù)本位制，由于劣幣驅(qū)逐良幣的原則，黃金供給其實(shí)相當(dāng)稀缺。同時(shí)，美國(guó)很大一部分外貿(mào)商都在黃金市場(chǎng)上賣空以利用套期保值鎖定利潤(rùn)規(guī)避損失。有了杠桿，也有了對(duì)家，古爾德唯一的問(wèn)題在于必須防范聯(lián)邦政府的干預(yù)，否則一旦國(guó)庫(kù)黃金救市，計(jì)劃必然宣告破產(chǎn)而古爾德也將連本帶利輸個(gè)精光。為達(dá)目的不擇手段是金融從業(yè)人員的一貫風(fēng)格，古爾德堪稱高手中的典范。他通過(guò)人脈關(guān)系聯(lián)絡(luò)上時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的格蘭特，并成功地讓這位南北戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的戰(zhàn)斗英雄相信，為了保證金融運(yùn)作政府應(yīng)該放任黃金市場(chǎng)而不施加任何影響力。此后，古爾德成功購(gòu)買了數(shù)倍于紐約黃金供應(yīng)的期貨合同。夏季，當(dāng)國(guó)際供應(yīng)商開始出口農(nóng)產(chǎn)品并在黃金市場(chǎng)上賣空套期時(shí)，賣空壓力依照慣例打壓黃金價(jià)格。古爾德繼續(xù)增倉(cāng)。到九月，黃金價(jià)格開始持續(xù)上漲，九月二十三日，賣空商無(wú)可奈何支撐不住開始購(gòu)買黃金準(zhǔn)備平倉(cāng)，1869年九月二十四日黃金交易開盤，黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，直至160美元。格蘭特總統(tǒng)終于意識(shí)到自己的失誤，命令財(cái)政部準(zhǔn)備平抑金價(jià)。古爾德聽到風(fēng)聲開始出貨。到了周五十一點(diǎn)四十分，早已沒(méi)了黃金賣家，古爾德的同伙還在高價(jià)叫買，恰在這時(shí)，一個(gè)經(jīng)紀(jì)人因?yàn)榕豢啥粢闳唤訂?，他自己手中已?jīng)沒(méi)有黃金，如果價(jià)格繼續(xù)上漲，他就必須從古爾德手中以更高價(jià)格購(gòu)買黃金兌現(xiàn)合同，其風(fēng)險(xiǎn)之大無(wú)以復(fù)加。因?yàn)檫@個(gè)經(jīng)紀(jì)人的果斷，市場(chǎng)瞬間恢復(fù)平靜，幾秒鐘之內(nèi)黃金價(jià)格下降到140美元，而此時(shí)，財(cái)政部才被授權(quán)出售黃金阻止恐慌，一切為時(shí)已晚。古爾德凈賺多少此后沒(méi)人知道。是次黃金激戰(zhàn)，被稱作“黑色星期五”。
伊利鐵路的爭(zhēng)奪戰(zhàn)最終導(dǎo)致了美國(guó)《證券法》雛形的出現(xiàn)，而古爾德黃金操縱案，更在十年后將合眾國(guó)重新帶回金本位制度。
金融的力量在二十世紀(jì)已經(jīng)無(wú)比強(qiáng)大，金錢成為真正利維坦，興風(fēng)作浪翻云覆雨。在金錢面前一切拜倒的真實(shí)例子出現(xiàn)在1907年前后。
一個(gè)叫海因茲的投機(jī)商在紐約華爾街開了一家經(jīng)紀(jì)行。這位海因茲曾在蒙大拿成功地利用“礦脈頂法”(Apex Law)和巧舌如簧占據(jù)了統(tǒng)一銅礦公司的一部分資產(chǎn)。在華爾街，海因茲與美國(guó)冰業(yè)公司聯(lián)手獲得幾家銀行控制權(quán)，并以這些銀行的資金作為儲(chǔ)備開始投機(jī)銅礦股票。他注冊(cè)了一家聯(lián)合銅業(yè)公司并通過(guò)自購(gòu)和看漲期權(quán)推動(dòng)股價(jià)攀升，正當(dāng)股價(jià)由37美元竄升至60美元，海因茲以為勝券在握時(shí)，對(duì)其公司財(cái)務(wù)問(wèn)題的質(zhì)疑甚囂塵上，銀行開始要求海因茲償還貸款，看漲期權(quán)莫名其妙沒(méi)有被執(zhí)行，海因茲的資金無(wú)法回?cái)n，關(guān)鍵時(shí)刻迫不得已賣出股票。同時(shí)，當(dāng)年統(tǒng)一銅礦公司的幕后老板標(biāo)準(zhǔn)石油開始涌出大筆賣單，股價(jià)一落千丈，聯(lián)合銅業(yè)的漲幅瞬間蒸發(fā)，股價(jià)跌至10美元。海因茲坐莊計(jì)劃徹底粉碎。
最大的問(wèn)題至此還未出現(xiàn)。海因茲所控制的幾家銀行出現(xiàn)擠兌，其中包括了尼克博克斯信托，時(shí)為紐約第三大信托銀行，不出八天，尼克博克斯信托宣布破產(chǎn)。隨著標(biāo)準(zhǔn)石油復(fù)仇成功，整個(gè)國(guó)家金融體系幾近崩潰，銀行擠兌蔓延開來(lái)，存款信用岌岌可危。而此時(shí)，美國(guó)第二國(guó)民銀行早已灰飛煙滅，缺乏央行的羅斯福政府束手無(wú)策。板蕩之際，J·P·摩根走到幕前，整個(gè)國(guó)家的金融脈搏命懸一線。摩根要求財(cái)政部注資3500萬(wàn)美元，財(cái)政部長(zhǎng)科特柳言聽計(jì)從，摩根而后運(yùn)用他非凡的影響力在五分鐘之內(nèi)募集到2700萬(wàn)美元，并果斷放出話來(lái)，對(duì)于此時(shí)做空股票的投機(jī)商將“適當(dāng)關(guān)注”。接著，摩根所領(lǐng)導(dǎo)的銀行家達(dá)成協(xié)議，不再使用現(xiàn)金而是紐約清算中心的存款憑證作為結(jié)算手段，瞬間增加了8500萬(wàn)美元的貨幣供給。累計(jì)一點(diǎn)五億的注資，艱難地結(jié)束了1907年恐慌。
六年之后，吸取信用崩盤之際只能求助于私人銀行家的教訓(xùn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣告成立。
進(jìn)入二十世紀(jì)后期，金融獲利手段日趨復(fù)雜和隱蔽。上個(gè)世紀(jì)八十年代，美國(guó)出現(xiàn)了以垃圾債券為集資主要手段，并借助收購(gòu)狂潮黑箱操控股價(jià)的幕后交易，其間最受人詬病而聲名狼藉的人物是垃圾債券之王，米爾肯，他在判決后被處以6億美元的天價(jià)罰款，成為華爾街歷史上最大金額的個(gè)人處罰。在普利策獎(jiǎng)獲得者詹姆斯·B·斯圖亞特的作品《賊巢》中，對(duì)這一時(shí)期的金融犯罪有著翔實(shí)深入的刻畫。由于政府在股票交易監(jiān)控方面的軟弱無(wú)力，給米爾肯案的調(diào)查取證造成了相當(dāng)?shù)睦щy，《證券交易法》呼之欲出。
九十年代至今，垃圾債券搖身一變成為高收益?zhèn)?，各類低評(píng)級(jí)債券和衍生品相繼出現(xiàn)，當(dāng)今的金融產(chǎn)品已經(jīng)紛繁復(fù)雜萬(wàn)端呈現(xiàn)，在《泥鴿靶》中，作者弗蘭克·帕特諾伊以局內(nèi)人的身份指正了伴隨現(xiàn)代金融業(yè)而生的原罪。金融，已經(jīng)不是融資和保值的主要手段，反而成為草原狼的血腥爪牙。即便如寶潔公司這樣傳統(tǒng)的實(shí)業(yè)集團(tuán)，也在1994年公布了令人瞠目的巨額衍生品虧損。巴林銀行曾作為英國(guó)皇家的代理銀行而享譽(yù)世界，卻由于一位年輕業(yè)務(wù)員在新加坡從事東京證交所日經(jīng)225股票期貨交易的失敗而巨虧6億英鎊，其損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出該行資本總額(3.5億英鎊)，因而不得不于1995年申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，開始清算。墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)，以及如今的次貸危機(jī)，無(wú)一不是金融產(chǎn)品濫用或惡意操控的直接后果。
金融產(chǎn)品距離中國(guó)并不遙遠(yuǎn)。對(duì)于我國(guó)金融體系的考驗(yàn)已于2006年12月11日WTO準(zhǔn)入過(guò)渡期結(jié)束時(shí)悄然揭幕。如今中國(guó)正面臨著如下幾大金融問(wèn)題，并在現(xiàn)階段難以根本解決。
第一，外匯儲(chǔ)備。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備將近一點(diǎn)八億美元，早在零六年超越日本成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。然而，面臨美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和次貸風(fēng)波帶來(lái)的美元疲軟，各大洲都面臨著全面通貨膨脹的威脅。石油與黃金價(jià)格飛漲已經(jīng)是美元無(wú)力回天的正面寫照。伊朗已經(jīng)呼吁歐佩克放棄單一美元儲(chǔ)備。海灣戰(zhàn)爭(zhēng)之后，石油價(jià)格上漲百分之四百，由于國(guó)際石油貿(mào)易靠美元結(jié)算，對(duì)于美元需求是一項(xiàng)無(wú)比重要的支撐。一旦石油美元崩潰，美元信用再無(wú)依托，中國(guó)將面臨巨大的利益損失。對(duì)此，國(guó)內(nèi)早有呼聲要求中國(guó)增持歐元甚至日元，調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，但由于基數(shù)太大以及對(duì)美國(guó)的巨額外貿(mào)順差，短期之內(nèi)難有成效。
不久之前，中國(guó)外匯儲(chǔ)備還集中在美國(guó)國(guó)債這一單循環(huán)上，考慮到通貨膨脹以及利率關(guān)系，年收益-1%。錢多怕貶值，就得花些出去。因而中國(guó)政府千方百計(jì)擴(kuò)充國(guó)外投資范圍和強(qiáng)度。中國(guó)投資有限公司成立之前，就在美國(guó)赫赫有名的金融企業(yè)黑石集團(tuán)身上砸進(jìn)30億，持股期限四年，雖然巨虧之說(shuō)已經(jīng)風(fēng)風(fēng)雨雨，但這一投資的戰(zhàn)略意義實(shí)際超過(guò)經(jīng)濟(jì)意義，至少說(shuō)明中國(guó)已經(jīng)承擔(dān)了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)且在謀求改善。除中投成立之外，股票、保險(xiǎn)、基金各路QDII齊頭并進(jìn)，上海黃金交易所正式開市，也意味著國(guó)家將穩(wěn)步妥善處理外匯問(wèn)題看作重中之重。
然而，時(shí)間是處理外匯問(wèn)題的首要考慮。美元近年對(duì)世界主要貨幣貶值均告加速，人民幣對(duì)美元三年之內(nèi)上漲超過(guò)百分之十，已經(jīng)造成了無(wú)可估量的損失。人民幣被低估應(yīng)該不存在爭(zhēng)議，但人民幣的快速升值對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)也許弊大于利。中國(guó)制造已經(jīng)行銷世界，全世界七件貿(mào)易反傾銷案中就有一件針對(duì)中國(guó)。2005年，美國(guó)一位經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦龀龃竽憞L試，宣稱一年不使用中國(guó)制造產(chǎn)品。2006年，她在書中無(wú)奈地承認(rèn)，中國(guó)制造已經(jīng)滲透到每一個(gè)美國(guó)普通人生活的方方面面，要回避它所需要的代價(jià)實(shí)在太高況且得不償失。作為維持全世界低通貨膨脹的主要力量，作為一個(gè)GDP百分之五十依賴外貿(mào)出口的國(guó)家，不起眼的匯率波動(dòng)都會(huì)給中國(guó)造成雷暴般的影響。同樣，參照日本與泰國(guó)的先例。匯率變化給外匯和證券投機(jī)提供了天然工具，日本死在股票期權(quán)，泰國(guó)死在匯率，殷鑒不遠(yuǎn)就在夏后，防人之心絕不可無(wú)。
第二，金融監(jiān)管。中國(guó)的金融監(jiān)管長(zhǎng)期缺失，不但政府監(jiān)管無(wú)力，企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管更加混亂。先談后者。
改革開放以來(lái)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)歷了艱難痛苦的蛻變，從廠長(zhǎng)責(zé)任制、承包制、產(chǎn)權(quán)改革直至國(guó)退民進(jìn)，在朱镕基總理的堅(jiān)定推動(dòng)下，國(guó)有企業(yè)完成了從下游產(chǎn)業(yè)的全面撤退，集中到經(jīng)濟(jì)上游領(lǐng)域，如原料、通訊、交通、煙草和軍事。隨著國(guó)字號(hào)央企壟斷命脈產(chǎn)業(yè)的完成，國(guó)有資本總量空前龐大，零五零六年相繼上市的國(guó)有銀行率先打入世界前十，中石油更一舉奪下世界市值第一的寶座。如此累累桂冠已讓國(guó)人目不暇給。然而，國(guó)有資本實(shí)力究竟如何卻是個(gè)值得探討的命題?！都な幦辍芬觥赌戏街苣酚浾哧悵晃姆Q，類似中石油這類國(guó)有大型企業(yè)的強(qiáng)大盈利能力來(lái)源于壟斷地位，中石油石油開采成本每桶六美元，而國(guó)際油價(jià)已經(jīng)突破100美元，如此咋舌的利潤(rùn)全部來(lái)自石油資源，而石油資源無(wú)可爭(zhēng)議地屬于全體國(guó)民。在獲得暴利的前提下，中石油竟還突破國(guó)家限價(jià)向民營(yíng)油站高價(jià)售油，作為人民納稅建起的航母型集團(tuán)，其行為無(wú)異于殺父弒母。
國(guó)有企業(yè)極端暴利引出一個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題，暴利如何分派及如何使用。長(zhǎng)年以來(lái)，國(guó)有企業(yè)紅利大部分留作自用，以待后續(xù)發(fā)展，其實(shí)質(zhì)就是私吞壟斷利潤(rùn)。去年九月，國(guó)資委發(fā)出通知，各中央企業(yè)將全部公開經(jīng)營(yíng)預(yù)算，紅利上繳。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這是協(xié)調(diào)國(guó)有企業(yè)與國(guó)民利益關(guān)系的重大進(jìn)步。但是監(jiān)管問(wèn)題開始浮出水面，在國(guó)資委《意見(jiàn)》中，只用一句話提到紅利的社會(huì)性用途，即“必要時(shí)，可部分用于社會(huì)保障等項(xiàng)支出”，如此模棱兩可令人難不齒冷。
除紅利使用之外，另一國(guó)有資產(chǎn)問(wèn)題也在零四年浮現(xiàn)世人眼前。國(guó)有資本使用的監(jiān)管在中國(guó)極端缺失。中航油2003年3月28日開始投機(jī)期權(quán)交易。2004年1月初，航油價(jià)格迅速上漲，期貨交易出現(xiàn)虧損。隨后經(jīng)過(guò)兩次挪盤后，虧損惡化速度加快。2004年10月25日，國(guó)際原油價(jià)格飆升至每桶55.67美元的歷史高點(diǎn)。中航油集團(tuán)向中航油提供了1億美元貸款，但也未能幫助中航油免予被交易所強(qiáng)制平倉(cāng)。自2004年10月26日至11月29日，中航油已經(jīng)平倉(cāng)的石油期貨合約累計(jì)虧損約3.9億美元，而將要平倉(cāng)的剩余石油期貨合約虧損約1.6億美元。累計(jì)虧損5.5億美元，成為中國(guó)海外公司中最大丑聞。國(guó)有企業(yè)利用國(guó)有資本炒賣期貨，或購(gòu)買其他衍生產(chǎn)品以期通過(guò)金融市場(chǎng)牟取暴利，究竟正不正當(dāng)，該不該杜絕，答案應(yīng)該不容爭(zhēng)辯。然而，由于監(jiān)管的缺失和混亂，此類情形今后會(huì)否重演，誰(shuí)都不敢斷言。
對(duì)金融市場(chǎng)的政府監(jiān)管，中國(guó)一直在兩條鐵軌間徘徊。第一，中國(guó)政府對(duì)于市場(chǎng)的干預(yù)程度如此之高，以至被指責(zé)為政府做市。去年十一月以來(lái)股市持續(xù)數(shù)月狂瀉，旁側(cè)更有房?jī)r(jià)掉頭和美國(guó)次貸推波助瀾，中國(guó)政府拒絕救市本身無(wú)可厚非，但一半市值蒸發(fā)，上市公司開始破產(chǎn)，卻給政府造成了不可不救的現(xiàn)實(shí)壓力。四月二十日政府出手，限制大小非套現(xiàn)，一刀斬下印花稅三分之二，是否為時(shí)已晚尚未可知，但金融市場(chǎng)穩(wěn)定仍舊依賴政府調(diào)控的慘淡現(xiàn)實(shí)卻再一次敲響警鐘。第二，中國(guó)市場(chǎng)機(jī)制的不健全，投機(jī)氣氛熱烈，違法違規(guī)操作日益嚴(yán)重，政府卻管無(wú)可管。國(guó)內(nèi)股市換手率遠(yuǎn)高于世界平均水平，現(xiàn)在是793%，按8倍計(jì)算，美國(guó)0.97倍，日本1.4倍，韓國(guó)1.05倍，香港0.97倍，臺(tái)灣1.27倍。人民大學(xué)吳曉求所長(zhǎng)指出，2007年中國(guó)市場(chǎng)已進(jìn)入歷史上違法違規(guī)操作最為猖獗的一年。三種行為值得警惕，內(nèi)幕交易，操縱市場(chǎng)以及上市公司披露虛假信息和瘋狂增發(fā)。曾經(jīng)一度興風(fēng)作浪的流通股與非流通股之爭(zhēng)給中國(guó)股市造成了至今根絕不斷的牽絆，而呂梁、宋如華、唐萬(wàn)新等一個(gè)個(gè)臭名昭著的名字與之榮辱與共即是制度缺憾導(dǎo)致違法犯罪沸反盈天的鐵證。
美國(guó)華爾街三百年的問(wèn)題，在中國(guó)十年之間相繼凸現(xiàn)，其為禍之猛之烈，不應(yīng)小覷。
第三，融資環(huán)境。中國(guó)大型國(guó)有銀行在零五年換血注資之后資本狀況奇跡般改善。以工行為例，零四年壞賬率還在百分之二十以上居高不下，零五年已低至百分之四。此外，國(guó)內(nèi)龐大的儲(chǔ)蓄總額以及經(jīng)年不變的低儲(chǔ)蓄利率給國(guó)有商業(yè)銀行的盈利能力提供了先天保證。因此，對(duì)照工商銀行以及匯豐銀行去年的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們能清晰地分辨出工行的優(yōu)勢(shì)所在，巨額利差收入成為拉動(dòng)這類國(guó)有銀行盈利增長(zhǎng)的主要來(lái)源。
然而，與之相對(duì)的問(wèn)題在于，國(guó)有銀行朝南坐的服務(wù)態(tài)度依然沒(méi)有改變。雖然非利息收入的比例有所提高，但仍然只占工行總收入的百分之五左右，對(duì)照匯豐銀行將近百分之六十的非利息收入，天壤云泥可見(jiàn)一斑。
國(guó)有銀行持有如此數(shù)量的儲(chǔ)蓄資源，卻沒(méi)能對(duì)中小型企業(yè)的融資需求提供必要支持，這是中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的另一攔路虎。國(guó)有銀行給國(guó)有企業(yè)放貸二話不說(shuō)，卻對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)視若無(wú)睹，而國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)又極端缺乏必要的融資手段，如風(fēng)險(xiǎn)投資，只一家紅杉中國(guó)稍具實(shí)力，公開發(fā)行股票成本大門檻高，公司債券市場(chǎng)規(guī)模又小得幾可忽略不計(jì)。以上因素造成的結(jié)果有兩個(gè)，國(guó)有企業(yè)總能貸到錢，永遠(yuǎn)不倒閉，民營(yíng)企業(yè)沒(méi)奶喝，徒喚奈何。
近年來(lái)最具爭(zhēng)議的融資案件當(dāng)屬2003年孫大午集資案。孫大午出生于河北省徐水縣，家境貧寒白手起家。到2000年前后，他所創(chuàng)辦的大午農(nóng)牧集團(tuán)已經(jīng)擁有16個(gè)廠和一個(gè)學(xué)校，最輝煌時(shí)產(chǎn)值過(guò)億。作為一個(gè)貧窮者的兒子，他對(duì)于家鄉(xiāng)繁榮懷著難以割舍的責(zé)任感。大午集團(tuán)有醫(yī)院有公園有學(xué)校，承載著1600名職工的生活，帶動(dòng)了鄉(xiāng)鎮(zhèn)周邊服務(wù)產(chǎn)業(yè)的興盛。孫大午曾自擬對(duì)聯(lián)“安得淳風(fēng)化淋雨，遍沐人間共和年”。正是這樣一個(gè)烏托邦的信仰者，最揪心的卻是貸款。一般農(nóng)村信用社要違法收取10%至15%的回扣，而商業(yè)銀行更對(duì)他不加理睬任其自生自滅。于是，貸款無(wú)門的孫大午迫不得已于1995年開始個(gè)人集資，大午集團(tuán)為每一筆借款開立借據(jù)并支付百分之3.3的稅前利息，幾乎是當(dāng)年存款利率的兩倍。在大午所在的郎五莊，幾乎家家都把余錢存入集團(tuán)，這些錢款24小時(shí)可以取用，八年間沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)信用糾紛，直至2003年5月27日，孫大午被捕，罪名是“非法吸收公眾存款”。
這一案例大部分摘自或轉(zhuǎn)述自《激蕩三十年》，吳曉波在文中提到，2000年之后國(guó)有銀行進(jìn)行商業(yè)化改造，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)被全面放棄，廣大農(nóng)村地區(qū)成為金融盲點(diǎn)。在這樣的大背景下，民營(yíng)企業(yè)融資渠道日益狹窄，民有資本發(fā)展被嚴(yán)重制約。孫大午案件所揭示的正是此一現(xiàn)實(shí)的殘酷和尷尬。
一個(gè)律師寫道，孫大午的集資沒(méi)有揮霍沒(méi)有浪費(fèi)，均轉(zhuǎn)變?yōu)樵旄｀l(xiāng)里的生產(chǎn)資料和福利設(shè)施，公司與當(dāng)?shù)孛癖娭g相互信賴互為依存，應(yīng)當(dāng)屬于合法的借貸行為。茅于軾先生為孫大午四處奔波，稱之為“沒(méi)有受害人的非法集資”，老先生撰文說(shuō)，這樣的社會(huì)行為如果算是犯罪，就要質(zhì)疑制度本身是不是有修訂的必要。
外資銀行相繼進(jìn)入中國(guó)后，國(guó)有銀行還有沒(méi)有資格朝南坐，是不是肩負(fù)著促進(jìn)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展的責(zé)任，這是值得關(guān)注更亟待解答的叩問(wèn)。匯豐銀行已經(jīng)獲準(zhǔn)進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，國(guó)有銀行應(yīng)該做而沒(méi)有做且不屑做的所謂欠發(fā)達(dá)地區(qū)，正由實(shí)力雄厚與視界高廣的外資銀行一步步涉足，捫心自省，實(shí)屬笑話。
金融，也許罪惡也許瘋魔也許泯滅人性。但作為中國(guó)，一個(gè)日益深陷全球化變局的世界性大國(guó)，所面臨的不是一場(chǎng)游戲，真真正正是一場(chǎng)偉大的博弈。規(guī)則西方制定，實(shí)力西方強(qiáng)悍，甚至輸贏成敗都由西方裁決。在如此空前的挑戰(zhàn)面前，中國(guó)回避不了也不應(yīng)回避。
面對(duì)三百年打磨成長(zhǎng)癲狂而后冷靜如冷血的西方，幾無(wú)勝算的中國(guó)將往何處去，我不樂(lè)觀，但不忍心悲觀。
偉大的博弈讀書筆記3
學(xué)習(xí)金融的人對(duì)華爾街沒(méi)有了解是非常不合理的，而美國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠發(fā)展得如此迅速，與其成熟的資本市場(chǎng)分不開，而偉大的博弈就是對(duì)華爾街——美國(guó)資本市場(chǎng)的中心代名詞的一個(gè)系統(tǒng)性的介紹，這樣的書非常適合作為入門級(jí)教科書。
基礎(chǔ)建設(shè)似乎是資本市場(chǎng)的強(qiáng)心劑，紐約的崛起首先得益于伊利運(yùn)河的建立、然后是火車鐵路的修建，每一次基礎(chǔ)建設(shè)政府都會(huì)發(fā)行大量的債券，而早期的資本交易市場(chǎng)就是靠著這些金融工具的流通而興旺。而一開始，大部分的人投資于債券都算不上投資，而是投機(jī)于此。通過(guò)期貨協(xié)議，還有各種投機(jī)技巧，坑蒙拐騙，而由于杠桿率較高，許多人一夜暴富或者傾家蕩產(chǎn)。
在此之中，有范德比爾特、摩根、巴菲特等傳奇人物粉墨登場(chǎng)，他們是金融的紳士，具有領(lǐng)導(dǎo)力和信譽(yù)，像是貴族一般游走在金融迷霧中，但也有更多的人，如同流星劃過(guò)，他們賺過(guò)很多的錢，但是轉(zhuǎn)瞬又投入在游戲中，最終一切就像一場(chǎng)夢(mèng)一般。格蘭特的故事讓我覺(jué)得十分心酸，金融的游戲如此殘酷……
這本書里面聽得最多的就是劣幣淘汰良幣定律，就是說(shuō)當(dāng)實(shí)行雙貨幣制度時(shí)，如果兩個(gè)貨幣的名義價(jià)值一致，但是實(shí)際價(jià)值有差別的話，人們會(huì)選擇收藏良幣，而使用劣幣。這一定律在國(guó)家使用金本位制的時(shí)候，造成了許多次通貨緊縮危機(jī)。雖然了解到了這一現(xiàn)象，但是仍然對(duì)這些現(xiàn)象不是十分了解，還需要加深對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的學(xué)習(xí)。
無(wú)論如何，這也是一本好書，但是我只讀懂了皮毛，并沒(méi)有進(jìn)行深入的思考，希望再學(xué)習(xí)了相關(guān)的專業(yè)知識(shí)之后，我再讀這本書的時(shí)候有更深刻的理解~
偉大的博弈讀書筆記4
華爾街，英文名wallstreet,翻譯意思為“墻街”。原來(lái)此處建造著一堵厚厚的抵擋侵略的高墻。而隨著歷史的變遷、年代的更替，這里從緊隨歐洲倫敦，到一躍成為世界金融中心，國(guó)際金融的心臟，推動(dòng)著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，影響著世界經(jīng)濟(jì)的命脈。紐約，高樓林立、景色旖旎，而這個(gè)城市，這條大街，曾經(jīng)也尚在襁褓，爾后初露雄風(fēng)，不久日趨成熟，最終傲視世界。 然而，正如亂世出英雄，紐約的崛起有其天時(shí)地利人和的因素，但也并非一帆風(fēng)順，戰(zhàn)爭(zhēng)、火災(zāi)、蕭條、恐慌、投機(jī)、陷阱、詭計(jì)，經(jīng)歷一個(gè)城市所能經(jīng)歷的一切，在漫漫歲月中，成就了這個(gè)神化般的現(xiàn)代王國(guó)。 讀華爾街的歷史，就是讀紐約，這個(gè)原本叫做新阿姆斯特丹的地方的歷史，就是讀美國(guó)的歷史。美國(guó)，從做為英國(guó)的殖民地，到南北戰(zhàn)爭(zhēng)，獨(dú)立宣言，再到第一次世界大戰(zhàn)，第二次世界大戰(zhàn)，步步走來(lái)，也是一個(gè)充滿血淚史的國(guó)家，但它卻成功地將世界的中心從19世界的歐洲轉(zhuǎn)到了20世界的自己------美國(guó)。這里面是整個(gè)國(guó)家團(tuán)結(jié)奮斗的成果結(jié)晶，這里面也離不開華爾街，這個(gè)地處紐約，為本國(guó)乃至世界資本自由流通、追逐利潤(rùn)最大化提供場(chǎng)所的地方。 離開人物的歷史是蒼白的歷史，華爾街，這條路上誕生了各種各樣的人，所有人到了這里都仿佛經(jīng)過(guò)金錢的洗禮，表露出最真實(shí)的人性。即使是虔誠(chéng)的_信徒，在這里或許會(huì)為了金錢拋棄健康、誠(chéng)信、時(shí)間、友誼等等一切，化身為從地獄來(lái)的惡魔撒旦。有些人一生起起落落，一夜暴富后又傾家蕩產(chǎn)，翻本后再周而復(fù)始，只要你足夠貪婪，一生都可以在這條街上玩著這高智商高成本的游戲，周一大發(fā)一筆，周二買豪宅，周三出入富麗堂皇的宮殿、周四在路上耀武揚(yáng)威，周五又賠本窮得叮當(dāng)直響。也許你投機(jī)倒把，暴富后離開此地，從此衣食無(wú)憂，成為華爾街上的傳奇神話。但更多的人成功后想擴(kuò)大成功，而一旦失敗后再難翻本，終日衣衫襤褸、骯臟邋遢，如一只只老鼠般細(xì)細(xì)簌簌地穿梭于各個(gè)交易廳，拿一只干枯的手對(duì)著交易廳里大盤的數(shù)字指指點(diǎn)點(diǎn)，用無(wú)神的雙眼死死盯著那些翻動(dòng)的數(shù)據(jù)。 在這里，如果你沒(méi)有足夠的資本，小人物實(shí)在命運(yùn)多舛：一場(chǎng)大火令數(shù)棟大樓移為平地，焦黑幾年;一次貨品的囤積投機(jī)使股價(jià)走勢(shì)失常，吸干無(wú)數(shù)投資者的畢生積蓄;一次卑鄙的倒把陰謀，都可以叫很多毫無(wú)關(guān)聯(lián)的人莫名失足，再難翻身。而資本在握的人，竭盡所能豢養(yǎng)一批官僚，律師也好，法官也罷，甚至是總統(tǒng)，只要需要，都可以將權(quán)錢交易運(yùn)用得如火純青、淋漓盡致，使其在不知不覺(jué)中為己所用。當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)影響股價(jià)走勢(shì)時(shí)，華爾街上每一個(gè)神通廣大的交易員都比總統(tǒng)要來(lái)得更早來(lái)知道戰(zhàn)爭(zhēng)勝負(fù)的消息。一場(chǎng)錢生錢的游戲，只要愿意，就可以讓政府按照自己的意愿用頒布法律條文的“光明正大”的手段修改游戲規(guī)則。甚至還會(huì)出現(xiàn)后臺(tái)不同的政府法官同時(shí)頒布內(nèi)容正好相反的法規(guī)的可笑局面。真正的游戲高手，不把政府看作完善市場(chǎng)監(jiān)管的手段，而是市場(chǎng)監(jiān)管存在漏洞的問(wèn)題之一。 恰恰是這些吸血鬼般的投機(jī)高手，讓美國(guó)一次次正視自己本國(guó)的金融制度，從雙本位制回歸到金本位制，現(xiàn)代《證券法》的雛形逐漸出現(xiàn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要力量。一個(gè)國(guó)家的金融體系日趨強(qiáng)大，走向正軌，更奠定其成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的有力基礎(chǔ)。 當(dāng)華爾街在美國(guó)的地位日趨上升的時(shí)候，它的名聲卻沒(méi)有與它的地位齊頭并進(jìn)。貪婪、自私、嗜錢如命、陰險(xiǎn)卑鄙似乎成了那兒的人們的代名詞。但是摩根銀行的創(chuàng)始人J.P摩根的出現(xiàn)挽救了一場(chǎng)可能引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)又一次大衰退的經(jīng)濟(jì)蕭條，也挽救了對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響和波及，因此至今享有盛譽(yù)，受到世界各國(guó)人們的尊敬。漸漸地，華爾街上的交易所等機(jī)構(gòu)也會(huì)自發(fā)聯(lián)合組織起來(lái)，不再為了短期的沖突利益而斗得你死我活，而是學(xué)會(huì)為了長(zhǎng)期的需要共同維護(hù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益而主動(dòng)監(jiān)管市場(chǎng)，限制上市公司條件等等。因?yàn)楫吘?，如果一時(shí)的痛快引起的新一輪經(jīng)濟(jì)蕭條，華爾街也會(huì)有個(gè)十年八年的日子并不好過(guò)。 華爾街的崛起還伴隨著快餐文化的誕生，研究華爾街的歷史，妙趣橫生，讓人以史為鑒。去其糟粕、取其精華，是我國(guó)一向弘揚(yáng)提倡的。在世界中心每100年轉(zhuǎn)移下的定律下，21世紀(jì)世界的中心是否會(huì)轉(zhuǎn)到中國(guó)來(lái)呢，我們惟有拭目以待。但至少現(xiàn)在，華爾街的金融游戲，我們還有很多可以學(xué)習(xí)研究。 商業(yè)有周期、繁榮會(huì)更替，但只要有剩余資本，人們又會(huì)再?gòu)U墟上重建家園，白手起家不是神話。重新參與到華爾街上，這偉大的游戲、沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)------金融博弈中。
偉大的博弈讀書筆記5
主要有兩點(diǎn)想法想分享：
一、資本市場(chǎng)的規(guī)則是在市場(chǎng)本身發(fā)展過(guò)程形成的各參與人都會(huì)主動(dòng)遵守的準(zhǔn)則，政府強(qiáng)行推動(dòng)的監(jiān)管或者規(guī)則很多時(shí)候不能起到推動(dòng)其良性發(fā)展的作用。
每當(dāng)討論到中國(guó)資本市場(chǎng)尤其是股市的時(shí)候最常見(jiàn)的評(píng)論有二，一是貼上中國(guó)股市真黑暗，內(nèi)幕操作太嚴(yán)重，政策市之類標(biāo)簽，二是強(qiáng)調(diào)中國(guó)股市要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，在30多年里實(shí)現(xiàn)歐美國(guó)家?guī)装倌甑陌l(fā)展歷程，于是政府的各種干預(yù)不一而足。但中國(guó)股市真的這么黑暗以至于所有人都要喪失信心?但中國(guó)股市政府的過(guò)度干預(yù)真的能實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展?我想《偉大的博弈》所講述的美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史可以帶給我們一些啟示。一是紐交所發(fā)展的初期也是各種內(nèi)幕交易，坐莊操作的瘋狂時(shí)代，財(cái)政部助理會(huì)公然以內(nèi)幕消息操縱股票，運(yùn)河股泡沫破滅等等惡性事件充斥了早期的資本市場(chǎng)。但在以后的發(fā)展中，紐交所逐漸形成了自己內(nèi)部的規(guī)則——而這種規(guī)則正是所有參與人共同遵循的而非政府強(qiáng)制推行的。而另一方面，在早期的發(fā)展中，美國(guó)總統(tǒng)杰斐遜非常厭惡投機(jī)，他認(rèn)為這是人類的罪惡，所以大量回購(gòu)國(guó)債、關(guān)閉第二合眾國(guó)銀行，使資本市場(chǎng)遭受巨大沖擊并且拖累了美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，聯(lián)邦政府稅收從8000多萬(wàn)美元暴跌到2000多萬(wàn)。所以，我認(rèn)為健康的資本市場(chǎng)的形成需要的是小政府，起引導(dǎo)和兜底的作用，其規(guī)則在參與者不斷博弈中自發(fā)形成，這種規(guī)則才是各參與者會(huì)自發(fā)遵守的，也是有效率的。而政府的不適當(dāng)干預(yù)可能會(huì)適得其反，所以中國(guó)股市想要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展是艱難而曲折的。
二、對(duì)于資本市場(chǎng)的發(fā)展，投機(jī)不一定全是壞事
可能在我一貫的印象中投機(jī)罪大惡極，它是零和博弈，不產(chǎn)生實(shí)際價(jià)值，卻不斷吸取資本市場(chǎng)的血肉。但《偉大的博弈》一書所展現(xiàn)的是每一次投機(jī)的大破滅都促進(jìn)了紐交所的進(jìn)一步發(fā)展，不僅如此，它還大大激發(fā)了市場(chǎng)活力，并且直到今天，投機(jī)者們?nèi)匀慌煌鸟R甲活躍在紐交所里。這就類似于中介里所講的創(chuàng)新螺旋——投機(jī)的手段隨著時(shí)代發(fā)展不斷變化，這促使資本市場(chǎng)在一次次投機(jī)破滅后做出反應(yīng)獲得發(fā)展。同樣的還有金融危機(jī)，這是監(jiān)管和市場(chǎng)自由化的角逐，一旦市場(chǎng)不斷趨向自由金融創(chuàng)新便會(huì)不斷累積風(fēng)險(xiǎn)到某一天突然爆發(fā)形成金融危機(jī)，危機(jī)過(guò)后新的監(jiān)管制度建立起來(lái)，開始新的角逐。比如自08年金融危機(jī)后興起的宏觀審慎監(jiān)管，逆周期政策等等。但我隱隱感覺(jué)到這種解決辦法顯然不是最優(yōu)的，危機(jī)終究會(huì)爆發(fā)，它能被徹底解決嗎?我不知道答案，但投機(jī)至今仍然存在于世界的各大市場(chǎng)里，不是嗎?
當(dāng)然，讀完全書，對(duì)于美國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展有了更新更全面的了解，這本來(lái)就算是一本美國(guó)金融史，也算從一個(gè)側(cè)面了解了美國(guó)的發(fā)展和崛起。