巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文
巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文五篇
在《巴菲特的護(hù)城河》一書中，作者帕特.多爾西從我們身邊最熟悉的事物出發(fā)，以簡明的語言闡述了最基本的道理和投資分析的方法，下面是小編為大家整理的關(guān)于巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文五篇，歡迎大家閱讀參考學(xué)習(xí)!
巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文1
投資最難的就是對企業(yè)未來業(yè)績的判斷，書中通過無形資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢等方面分析和判斷企業(yè)是否具有護(hù)城河(長期競爭力)，護(hù)城河越寬的企業(yè)，未來業(yè)績的“可持續(xù)性”和“確定性”越高，越值得投資;再寬的護(hù)城河也要考慮買入價格，最后幾章也提到了估值。
下面是一些摘抄和自己的筆記，多向優(yōu)秀的投資人學(xué)習(xí)，寫下自己的心得。
1.股票代表企業(yè)所有權(quán)的一部分
到底什么決定了企業(yè)的價值，每只股票都代表了投資者在這個企業(yè)中擁有的一份權(quán)益;你選擇的公司擁有經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，就相當(dāng)于你買進(jìn)了一條能在未來若干年內(nèi)不會受到競爭對手侵襲的現(xiàn)金流。
自己：這個也是價值投資的底層邏輯，股票代表企業(yè)所有權(quán)的一部分，我們需要去認(rèn)真研究企業(yè)，看看企業(yè)是否能夠?yàn)楣蓶|持續(xù)創(chuàng)造價值，持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)生價值，我們所享有的部分價值也會持續(xù)增加，至于股價會不會短期上升這個不是我們能決定，我們盡量去買價值遠(yuǎn)大于價格的股票，即使不上漲，我們也不會虧錢或者大虧，買入之前更多的是考慮風(fēng)險而不是預(yù)期收益有多大。
2.競爭優(yōu)勢能否長期維持
提到紅極一時的零售商和技術(shù)公司，只要另一家公司開發(fā)出更好的玩意，他們競爭優(yōu)勢就在一夜之間蕩然無存。
自己：我們在投資過程中，需要反復(fù)問自己，這個公司能否持續(xù)的為股東賺取超額收益，還是暫時的曇花一現(xiàn)的公司。能夠持續(xù)賺取超額收益的來源是什么?客戶賴著不走，轉(zhuǎn)換成本高。公司能夠持續(xù)的保持成本優(yōu)勢?能夠擁有品牌溢價，產(chǎn)品定價比別人高而且客戶愿意買?沒有弄清楚最好不要下手，股票投資最大的好處是你沒有人會逼你買具體某個公司。
3.能力圈
可以通過護(hù)城河的分析，看看公司股價下跌是暫時性的原因還是護(hù)城河遭到侵蝕(長期的)，經(jīng)濟(jì)護(hù)城河能夠幫助我們對所謂的“能力范圍”做出定義。這樣可以把寬廣無限，無法預(yù)知的投資大世界，變成一個你能夠深刻領(lǐng)會和盡情享受的理財(cái)小家園。
自己：這個也給我們提供了一個思路，通過護(hù)城河確定自己的能力圈，只做自己看得懂的，對未來業(yè)績高確定的企業(yè)進(jìn)行投資。
4.關(guān)注馬匹而不是騎師
作為投資者你的工作是關(guān)注馬匹，而不是騎師。為什么這么說?經(jīng)濟(jì)護(hù)城河是企業(yè)常年保持競爭優(yōu)勢的結(jié)構(gòu)性特征，是其競爭對手難以復(fù)制的品質(zhì)。
自己：邱國鷺說道“行業(yè)格局決定結(jié)局”，有些行業(yè)格局好，競爭沒有那么慘烈，產(chǎn)品差異化明顯，有些行業(yè)同質(zhì)化明顯，競爭慘厲。我們需要選擇差異化明顯，有定價權(quán)的公司。
巴菲特的選擇是同時擁有護(hù)城河的業(yè)務(wù)+優(yōu)秀的管理層。他作為一個大型的投資機(jī)構(gòu)，很多時候都是能夠把整個公司購買過來，或者入主董事會，這樣對管理層就有很深入的了解，但是作為個人投資者，對管理層的了解有限，盡量選擇有結(jié)構(gòu)性競爭優(yōu)勢的企業(yè)。
5.市場份額大不代表有護(hù)城河
很高的市場份額，知名的品牌，這些企業(yè)是否擁有護(hù)城河了?未必。
擁有巨大的市場份額并不一定代表有護(hù)城河，需要看它是如何贏得市場，這將有助于我們認(rèn)識企業(yè)的主導(dǎo)地位是否堅(jiān)不可摧。某些情況下，市場份額并不能給企業(yè)帶來任何優(yōu)勢。
自己：騰訊在即時通訊領(lǐng)域擁有很大的市場份額，騰訊這樣具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、轉(zhuǎn)換成本高和先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)，后來者很難顛覆其在即時通訊領(lǐng)域的地位，這樣擁有護(hù)城河的高市場份額才能給股東創(chuàng)造持續(xù)的收益。我們想一想，如果其他即時通訊軟件需要戰(zhàn)勝騰訊，首先也得弄個幾個億使用它即時通訊軟件的用戶，才能跟騰訊競爭，發(fā)展幾億用戶很難，以前的移動“飛信”，支付寶的“即時通訊”功能都沒有在即時通訊領(lǐng)域撼動過騰訊的霸主地位。
有些市場是靠補(bǔ)貼或者低價獲得的，像ofo這樣的企業(yè)，通過大量燒錢，客戶轉(zhuǎn)換成本低，市場份額大也沒用。像京東這樣的企業(yè)如果僅僅只是一個互聯(lián)網(wǎng)購物網(wǎng)站競爭力也比較少，像當(dāng)當(dāng)，聚美優(yōu)品和唯品會等都是購物網(wǎng)站，很難發(fā)展壯大，客戶從一個網(wǎng)站到另一個網(wǎng)站很容易，京東通過構(gòu)建自己的物流配送體系，提升用戶的消費(fèi)體驗(yàn)，才從這些BtoC網(wǎng)站中脫穎而出。
6.管理層
管理對企業(yè)績效的影響并沒有我們想象的那么大，在絕大多數(shù)情況下，個人對大規(guī)模組織所能帶來的實(shí)際影響都是有限的。
更重要的是，我們在挑選優(yōu)秀管理者的時候，不可能預(yù)知未來會發(fā)生什么，因?yàn)閭€人的未來本身就是很難預(yù)測的。首要目標(biāo)就是要了解我們對企業(yè)未來績效抱有的信心是否理性。
評價管理層更多的事后見之明，事先能夠作出恰當(dāng)評價的可能性微乎其微。我們很少會在商業(yè)媒體上看到“未來十年的管理奇才”之類的預(yù)測。
自己：管理層并不是不重要，而是很多事情無法事前預(yù)知和衡量，我們盡量選擇擁有寬闊護(hù)城河的公司。
7.弱水三千只取一瓢飲
如果某些行業(yè)擁有比其他行業(yè)更具結(jié)構(gòu)性的吸引力。就把精力集中到那些最有希望的對象身上。某些行業(yè)不具備吸引我們的競爭特點(diǎn)，通通放棄。不值得做的事情，就不值得花時間。
自己：我們做投資不需要對每個企業(yè)都熟悉，堅(jiān)持“能力圈”和“安全邊際”原則，獲取較好的收益可能性還是比較大。(張入文)
巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文2
有轉(zhuǎn)換成本的企業(yè)更有競爭優(yōu)勢，例如騰訊的微信和阿里巴巴的支付寶，雖然二者都有通訊工具，但是使用微信的人群更多，如果由微信轉(zhuǎn)換到支付寶需要聯(lián)系的人不一定能聯(lián)系不上，所以人們不愿意去轉(zhuǎn)換。
建立在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上的企業(yè)很容易形成自然壟斷和寡頭壟斷，例如，阿里巴巴的淘寶，它就占據(jù)著網(wǎng)購第一的位置，而騰訊的微信卻是通訊工具里面的第一位。他們最早進(jìn)入這些行業(yè)建立起來的優(yōu)勢，然后不斷擴(kuò)大，最后人們只愿選擇他們，其他的品牌很難參與競爭。
成本優(yōu)勢來自四個方面，低成本的流程優(yōu)勢，優(yōu)越的地理位置，與眾不同的資源和相對較大的市場規(guī)模。流程由于容易復(fù)制只是一個暫時性的護(hù)城河。不夠堅(jiān)固。地理位置上的先天優(yōu)勢，更具有持久性和競爭性。利于近幾年很多大品牌工廠從中國往東南亞遷移，原因就是中國的人口紅利正在消失而東南亞的人工成本相對低廉很多，尤其是印度具有很大的競爭優(yōu)勢。
大規(guī)模配送網(wǎng)絡(luò)可以形成令人生畏的競爭優(yōu)勢，中國的網(wǎng)絡(luò)購物非常發(fā)達(dá)，各種物流配送公司很多，但順豐由于配送網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)能保證時效性所以成為緊急時首選，帝都管制嚴(yán)格期間甚至形成了壟斷業(yè)務(wù)。
再堅(jiān)固的護(hù)城河都有被侵蝕的危險，特別是跨界。例如前幾年移動還坐著賺錢，霸占著通訊市場幾十年，還收取高額的漫游費(fèi)，自從微信出來后移動的業(yè)務(wù)一落千仗，即便免費(fèi)送流量也沒人領(lǐng)取。以前銀行業(yè)務(wù)也是坐著賺錢的行業(yè)，自從支付寶出來后，很多人把理財(cái)業(yè)務(wù)從銀行轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)上。銀行的利潤被嚴(yán)重蠶食。盡早發(fā)覺競爭優(yōu)勢衰退，及時轉(zhuǎn)移投資方向可以有效減少損失。
可以通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表判斷企業(yè)是否擁有護(hù)城河，常見的方式有資產(chǎn)收益率，股東權(quán)益回報(bào)率，投資資本回報(bào)率。另外有些行業(yè)的護(hù)城河本身就比其它行業(yè)高，直接面對消費(fèi)者的企業(yè)難以形成護(hù)城河，軟件公司比硬件公司更容易發(fā)現(xiàn)護(hù)城河。
對于大企業(yè)而言管理人員并沒有我們想象的那么重要，投資強(qiáng)大的業(yè)務(wù)比投資強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)更可靠，風(fēng)險更低。
購買股票要講究時機(jī)，耐心等待企業(yè)的價格低于價值時買進(jìn)，再好的股票如果花高價買進(jìn)都不是明智的。通過合理估價和對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析可以將抵御不可預(yù)見因素。使用估價工具有助于發(fā)現(xiàn)廉價的優(yōu)績股。購買到優(yōu)績股理性地拋出同樣重要。
巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文3
投資是一門學(xué)問，不能只靠運(yùn)氣，投資理論和技巧用的好可以成為金融的大鱷，用不好到頭來損失慘重。沃倫?巴菲特全球著名的投資商，從事股票、電子現(xiàn)貨、基金行業(yè)，2016年胡潤全球富豪榜上，巴菲特以4500億人民幣億躍居第二，他的投資理論為業(yè)界所成為傳奇。
世界頂級評級機(jī)構(gòu)晨星公司證券研究部主管、特許財(cái)務(wù)分析師帕特多爾西在《巴菲特的護(hù)城河》中，首度解密巴菲特從未公開過的選股秘訣，詳解巴菲特“護(hù)城河”理論，尋找超額收益公司，構(gòu)建股票首富城堡，打造最有價值的金融投資勝經(jīng)。
投資的秘訣、不是評估某一行業(yè)對社會的影響有多大、或它的發(fā)展前景有多好、而是一間公司有多強(qiáng)的競爭優(yōu)勢、這優(yōu)勢可以維持多久。產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)越性持久而深厚、才能給投資者帶來優(yōu)厚的回報(bào)。當(dāng)那些好的企業(yè)突然受困于市場逆轉(zhuǎn)、股價不合理的下跌、這就是大好的投資機(jī)會來臨了。
在本書當(dāng)中，多爾西首創(chuàng)性的對巴菲特的“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”進(jìn)行了系統(tǒng)性的闡述，并配合大量的選股案例分析，對投資者提供諸多通俗易懂又方法實(shí)用的投資技巧，在股市中尋找寬闊的護(hù)城河，買進(jìn)現(xiàn)金牛實(shí)現(xiàn)投資成功。
在內(nèi)容和結(jié)構(gòu)上，本書雖有十二章，但每個章節(jié)都循序漸進(jìn)、深入淺出的講解了一整套護(hù)城河的相關(guān)理論和投資技巧。從經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的概念到真假護(hù)城河的辨別，不要被企業(yè)表面的資產(chǎn)所掩蓋真相;從價值非凡的無形資產(chǎn)、無處不在的成本轉(zhuǎn)換，到效果顯著的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、獨(dú)特而優(yōu)越的成本優(yōu)勢;從尋找和發(fā)現(xiàn)護(hù)城河到管理和剖析經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，發(fā)現(xiàn)和選擇廉價的績優(yōu)股，理性的拋出，該出手時就出手，實(shí)現(xiàn)投資的最大回報(bào)。
理智是投資股票最基本的要求，股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。投資既不復(fù)雜，也不神秘，在股票市場上，賺錢的方式多種多樣，股價的反彈可以帶來超額的回報(bào)，股票的退市也會造成慘重?fù)p失。尋找能持續(xù)實(shí)現(xiàn)超額收益的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)高投資的資本回報(bào)率，就可以讓財(cái)富與日俱增。多爾西用最簡明的語言闡述了最基本的道理和投資分析的方法，讓投資者在股市選擇中多一份篤定，添幾許從容。
巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文4
如果你愛一個人，就讓他去炒股，因?yàn)楣墒惺翘焯?如果你恨一個人，就讓他去炒股，因?yàn)楣墒惺堑鬲z。股市是天堂還是地獄，其中冷暖只有我們自己最清楚。股市作為一個健全的金融市場的必備，在全球每個國家都有開設(shè)，很多人為它癡狂，為它沉淪到甚至傾家蕩產(chǎn)無法自拔。巴菲特作為美國金融市場的大咖，一直是神一樣的存在已經(jīng)有很多年了， 他對一只股票的意見和建議，甚至都能直接左右該只股票的走勢，無數(shù)人想復(fù)制他的成功和輝煌但成功者寥寥。
《巴菲特的護(hù)城河》的作者是帕特?多爾西，多爾西資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人、有《股市真規(guī)則》等經(jīng)典著作。他用簡潔直白的語言和流暢的文筆為我們揭開了巴菲特大師常勝的神秘之處。講真，本書以巴菲特的這張照片作為封面很有意思，巴老滿含笑意的看著你，看上去神秘莫測，似乎有很多話要說，讓你一定會忍不住打開書一看究竟的。
整本書一共分為十四個章節(jié)，提出了護(hù)城河這個貫穿整本書的概念，全書基本也都是圍繞這個名詞展開的，講述了真假護(hù)城河的定義、假護(hù)城河的一些常見現(xiàn)象、怎么發(fā)現(xiàn)有真正經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的公司以及可以進(jìn)行估價的工具等等一系列股票市場的常見問題。
根據(jù)書中的定義真正的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河是企業(yè)能常年保持競爭優(yōu)勢的結(jié)構(gòu)性特征，它可以是無形資產(chǎn)可以是產(chǎn)品可以是銷售網(wǎng)絡(luò)乃至轉(zhuǎn)化成本，它可以強(qiáng)大到其競爭對手難以復(fù)制的品質(zhì)，書中接著列舉了很多聞名遐邇的美國大公司，“經(jīng)濟(jì)護(hù)城河”是如何保護(hù)這類企業(yè)的優(yōu)勢不會被其他虎視眈眈的競爭者在一段時間內(nèi)趕上。如何通過讀取上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和比率，你可以從容地在不同的行業(yè)和公司，從茫茫公司中甄選出符合你心中護(hù)城河概念的公司。
講真，以前炒股都是依靠小道消息居多，不停的追漲殺跌很多時候都是白白忙活一場，錢到?jīng)]賺到還虧損了不少。這本書給我給帶來全新的視角和觀點(diǎn)，使我明白護(hù)城河就好比是公司最堅(jiān)強(qiáng)的壁壘，只有寬而結(jié)實(shí)的護(hù)城河才能讓其他公司望而卻步且無法復(fù)制，炒股票就是要尋找這樣的公司在一個合適的時候等待一個合適的價格把它買下來耐心持有，原來只有找到自己的護(hù)城河公司，才能有機(jī)會在股市中盈利，才有機(jī)會在股市中賺錢。
巴菲特的護(hù)城河讀后心得范文5
“股神”巴菲特是投資界“無人不知，無人不曉”的投資達(dá)人，2008年，“福布斯全美400富豪榜”上，79歲的巴菲特力壓比爾蓋茨，以620億美元的財(cái)富成為世界首富。與其他富豪不同，他是唯一一個通過投資成為世界首富的人，美國人稱其為“100年來最偉大的投資者”。
全世界的投資者都在追尋巴菲特成功的秘密，在這樣一個金融知識變得日益復(fù)雜的時代，巴菲特的大多數(shù)投資之道都是普通人可以借鑒學(xué)習(xí)的。 《巴菲特的護(hù)城河》是第一本詳解巴菲特“護(hù)城河”理論的書，在本書中，晨星公司首度解密巴菲特從未公開的選股秘訣，幫助理財(cái)投資的人更好的尋找超額收益的公司，構(gòu)建股票首富城堡。 《巴菲特的護(hù)城河》一書的作者帕特.多爾西是超一流的價值投資分析家，是世界頂級評級機(jī)構(gòu)晨星公司股票研究部負(fù)責(zé)人，他在發(fā)展晨星公司股票覆蓋范圍方面起到關(guān)鍵作用，他的觀點(diǎn)被眾多知名媒體廣泛引用。
讓我們在恍然大悟之余，思考自己為何漠視了這些顯而易見的常識。書中文字道理深入淺出，即使是剛開始進(jìn)入投資理財(cái)行業(yè)的新手也能看懂，掩卷沉思，在投資的嘗試中你將多一份篤定，添幾許從容。 巴菲特的護(hù)城河理論是很多人的口頭禪，但是如果被虛假的“護(hù)城河”迷惑，將比不知道“護(hù)城河”更加危險，《巴菲特的護(hù)城河》這本書有助你鑒別真假。 投資者在確定長期投資目標(biāo)時，首先需要考慮的就是企業(yè)是否擁有牢固的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，即企業(yè)能在較長時期內(nèi)實(shí)現(xiàn)超額收益，并隨著時間的推移，能通過股價體現(xiàn)其超過市場大盤的盈利能力。
如果你是一位理財(cái)投資者或者現(xiàn)在有投資的打算，無疑這本《巴菲特的護(hù)城河》是你最值得細(xì)細(xì)品味的一本書。 通讀這本書，你會發(fā)現(xiàn)，帕特對整個投資活動的理解不僅深入淺出，清晰明了，而且妙趣橫生。在書中，帕特會告訴大家：我們?yōu)槭裁匆捎眠@種理性的長期投資方法，并根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)護(hù)城河制定投資決策。最重要的是，他會告訴各位如何把這種方法運(yùn)用到你的投資組合。通過本書，你將掌握如何識別一個企業(yè)是否擁有經(jīng)濟(jì)護(hù)城河的技術(shù)，了解評判股票價值的工具。 在這個信息爆炸的時代，《巴菲特的護(hù)城河》一書將給你一雙火眼金睛，讓你再也不會盲目投機(jī)!讓你輕松提前鎖定下一個微軟。